精實新聞 2004-09-07 13:38:29 記者 蔡淑瑤 報導

國內債券基金投資者愈加重視基金投資組合之信用風險與流動性風險，而國內債券型基金爭取外部信用評等審查情況益趨普遍，基金公司藉由外部信用評等機構嚴格審查流程所授與之基金評級，更被投資人視為篩選債券基金的重要條件。中華信用評等公司於9月6日再度確認「景順債券基金」twAA-f信評等級，並經嚴格信評審核後首度授與「景順積極收益基金」twA+f信評等級肯定。

景順投信投資總監李志堅指出，嚴格的投資標的篩選與風險控管流程是債券型基金操作的重要原則，而透過客觀、公正之信用評等機構，如中華信用評等公司嚴格的信用評等審查所授與之基金評級，則是投資人在挑選債券型基金時，可以信賴的客觀參考指標。

李志堅強調，債券型基金投資首重風險控管，以景順投信旗下兩檔受評基金而言，已連續第七年受評的「景順債券基金」與首度通過信評肯定的「景順積極收益基金」，以基金所持有之公司債標的為例，皆設定BBB級以上信評等級，且大多數屬於「twA-」級以上之優質標的，並追求穩健報酬，維持資產組合流動性，兼顧資金之變現性。

中華信評針對債券型基金之評等分析包括：投資組合的信用品質，基金的流動性、分散性、到期結構，以及基金之管理等，以反映台灣債券型基金的特性，中華信評指出，twAA-f之評等結果持續反映「景順債券基金」投資組合極強的信用品質及流動性；twA+f的評等結果反映「景順積極收益基金」投資組合強健的信用品質及允當的流動性。

在債券基金投資的風險意識下，投資人該如何挑選債券型基金，李志堅說明，投資人挑選債券型基金不妨留意基金持有標的安全性、分散性、資產組合流動性，此外，藉由客觀第三者所授與之基金信用評級，亦是投資人挑選債券型基金值得信賴的參考指標，基金公司所執行之投資決策與風險控管流程亦不容忽視。

景順投信旗下債券基金主要是透過固定收益資產部門團隊操作，相對更能有效掌握投資標的信用風險、市場利率風險與投資組合流動性風險等，此外，景順投信於1998年即將「景順債券基金」送交中華信用評等公司接受信評作業，長期以來持續重視債券基金之資產品質，開創國內債券基金受評之始，目前「景順債券基金」已是連續第七年獲得twAA-f之評級，這也是目前評等等級最高之債券型基金之一。

以近來市場的升息趨勢下，投資人是否還適合持有債券型基金？李志堅認為，美國聯準會自6月份開始調升利率，以往國內央行調息動作，大約落後美國1至2季的時間，由於市場尚未存在明顯的通膨壓力，加上疲弱的就業數據與經濟成長趨緩，預料美國積極採行升息動作可能性降低，這也使得國內短期利率仍可望維持於低檔，相對有利於債券市場表現，因此投資人資產組合內仍宜持有債券型基金。